A força da moeda

A história humana é definida pela competição por recursos valiosos por meio de acordos comerciais, tratados políticos, esforços de colonização e guerras brutais. Hoje em dia, a competição entre países por recursos é feita utilizando o poder de suas economias locais.

Esse poder é representado pelo valor global de sua moeda nacional no cenário do comércio internacional. Portanto, a força da moeda desempenha um papel fundamental ao medir a dominância de um país na economia global, bem como na política internacional.

O que é força da moeda?

A força da moeda é o poder de compra relativo de uma moeda nacional quando trocada por produtos ou em relação a outras moedas. Ela é medida em termos de quantidade de bens e serviços comprados e soma de moeda estrangeira recebida em troca de uma unidade da moeda nacional.

Normalmente, o aumento do valor econômico de uma moeda permitirá que seus usuários comprem quantidades maiores de produtos, enquanto aqueles que a recebem terão maior poder financeiro com uma renda mais valiosa.

A força de uma moeda é determinada pela interação de uma variedade de fatores locais e internacionais, como oferta e demanda nos mercados de câmbio; as taxas de juros do banco central; a inflação e o crescimento da economia doméstica; e a balança comercial do país. Considerando todos os fatores, a força da moeda pode ser avaliada em três dimensões:

• Valor: o poder de compra relativo de bens e serviços em comparação com moedas estrangeiras
• Utilidade: a relevância como instrumento de avaliação financeira e troca em economias estrangeiras
• Reserva: a aceitação no comércio internacional, levando bancos centrais estrangeiros a manter reservas

À medida que as atividades de produção local agregam mais valor à economia do país, um maior poder de compra estimula os gastos. O aumento da oferta e da demanda impulsiona importações e exportações, fazendo crescer os volumes de comércio internacional.

A moeda nacional ganha utilidade nos países parceiros comerciais, que, por sua vez, levam seus bancos centrais a criar reservas dessa moeda. Essa aceitação permite o comércio por meio de uma troca direta de moedas, sem a mediação de uma moeda mais forte, como o dólar americano.

Ela também oferece margem de manobra caso o valor da moeda de um parceiro comercial oscile devido a circunstâncias externas. Como resultado, a moeda nacional se fortalece nos mercados monetários e ganha valor nos pares de Forex.

Atualmente, o dólar americano é considerado a moeda mais forte do mundo. A economia dos EUA possui o maior mercado consumidor, e o USD atua como a principal moeda comercial e de reserva em todo o mundo.

Cerca de 60% das reservas dos bancos centrais do mundo, 40% da dívida, 90% das operações forex e 80% do comércio global são denominados em dólares. Quando o mundo passa por uma crise, todos recorrem ao dólar americano como abrigo contra riscos. No entanto, muitos países e empresas estrangeiras tomam empréstimos em dólares americanos e obtêm receitas ou impostos em suas moedas domésticas; portanto, a força do dólar aumenta o risco de inadimplência.

Como calcular a força da moeda?

Na economia doméstica, a força da moeda nacional é calculada como o poder de compra ao adquirir bens e serviços produzidos localmente. Ela se baseia em relatórios de renda e salários, que revelam os ganhos nominais dos cidadãos.

O valor nominal da renda é então ajustado à taxa de inflação do período observado para encontrar o valor real da renda. O valor da renda real representa o verdadeiro valor econômico do montante da renda nas condições econômicas pré-inflação.

Nos mercados de câmbio, a força de uma moeda é medida em relação a moedas estrangeiras nos pares de moedas Forex. Por exemplo, o par de moedas EUR/USD é composto pelo dólar americano e pelo euro, as duas maiores moedas de reserva do mundo.

A competição entre elas demonstra a preferência e a confiança da economia global em relação às suas respectivas economias. Diversos fatores podem afetar a taxa de câmbio euro-dólar, incluindo seus ambientes econômicos internos, desempenho comercial e condições regionais.

Por outro lado, quando se trata de moedas de mercados emergentes, como Brasil ou China, sua força é medida em relação a uma das principais moedas de reserva. Por exemplo, quando o yuan chinês se valoriza frente ao dólar americano no par USD/CNY, a economia chinesa estaria se fortalecendo e ganhando mais poder no cenário global.

Também existem indicadores de força de moedas que medem a força geral de uma moeda nos mercados financeiros globais. Em especial, o Índice do Dólar americano (“Dixie”) é o medidor de força de moedas mais popular e possui um ETF derivativo negociável na Intercontinental Exchange (ICE: DXY).

O Índice USD compara a força do dólar americano com as moedas dos principais parceiros comerciais dos EUA. Ele calcula um preço médio ponderado dos pares de moedas do USD com euro, libra esterlina, iene japonês, dólar canadense, coroa sueca e franco suíço. O euro é a moeda mais forte no Dixie, com peso de 57%, enquanto a moeda mais fraca é o franco suíço, com apenas 3,7% de peso.

Força da moeda como indicador econômico

A força de uma moeda nacional pode afetar a economia doméstica do país e suas atividades de comércio internacional de diversas maneiras. Como indicador atrasado, as implicações de uma valorização ou desvalorização da moeda podem variar conforme as condições econômicas e as políticas econômicas.

Economia doméstica

A força da moeda na economia doméstica refere-se ao seu poder de compra sobre bens e serviços produzidos localmente. Quando a economia está estagnada, o banco central pode cortar as taxas de juros para reduzir a força da moeda.

A redução dos custos de empréstimos acelera a produção, e o Produto Interno Bruto (PIB) nacional cresce. O aumento da renda e dos salários dos cidadãos se traduz em maior gasto e demanda do consumidor, levando à inflação dos preços ao consumidor e permitindo que as empresas desfrutem de maiores lucros corporativos. O estímulo expansionista da atividade econômica doméstica ajuda a força da moeda a aumentar de forma orgânica.

No entanto, o fortalecimento contínuo da moeda pode elevar o custo de vida acima de níveis acessíveis. As demandas salariais aumentarão de acordo, e as empresas não conseguirão sustentar a lucratividade com salários altos e custos de expansão ao mesmo tempo.

Demissões começarão a ocorrer e levarão a maiores taxas de desemprego, causando estagflação na economia, com alta inflação e desemprego. O banco central evitará isso desacelerando a economia por meio de uma alta nas taxas de juros, o que aumentaria a força da moeda.

Comércio internacional

À medida que a força da moeda aumenta, importadores poderão comprar quantidades maiores com o mesmo valor nominal ou a mesma quantidade com um valor nominal menor. Ao mesmo tempo, exportadores terão maior valor real em sua renda nominal. No entanto, a eficácia da força da moeda depende da política econômica adotada pelo país.

Por exemplo, um país que adota crescimento liderado por exportações, como a China, preferiria uma moeda relativamente fraca para manter a competitividade dos bens e serviços produzidos localmente e continuar atraindo compradores estrangeiros. Assim, uma moeda relativamente mais fraca fortalecerá suas exportações, e a economia chinesa crescerá ao receber moedas estrangeiras. Por outro lado, países que buscam crescimento liderado por importações, como os EUA, valorizam uma moeda forte, que lhes permite desfrutar de grande poder de compra para importar produtos em grandes quantidades.

Paridade do poder de compra

A Paridade do Poder de Compra (PPC) é uma métrica macroeconômica importante usada para medir a força da moeda. A PPC é uma teoria que compara o custo de uma “cesta de bens” em diferentes países usando suas respectivas moedas locais.

Para economistas, a PPC ajuda a comparar padrões de vida, bem como a produtividade econômica de diferentes países. A PPC também é muito importante no comércio internacional, pois ajuda a determinar os melhores lugares para comprar diversos produtos pelos melhores preços.

O conceito geral da PPC é baseado na lei do “preço único”: isso significa essencialmente que o preço de uma determinada cesta de bens deve ser o mesmo em diferentes locais se todas as variáveis, como tarifas ou custos de transação, forem mantidas constantes. Por exemplo, se o preço de uma cesta de bens nos EUA é US$ 100 e a mesma cesta custa £50 no Reino Unido, então US$ 1 deveria equivaler a £0,5.

Como a PPC é calculada?

A fórmula padrão é a seguinte:

S = P1/P2

Onde:

S = Taxa de câmbio da moeda 1 para a moeda 2

P1 = Custo da cesta de bens no país 1

P2 = Custo da cesta de bens no país 2

O cálculo da Paridade do Poder de Compra baseia-se na suposição de que os produtos são precificados em dólares americanos em todo o mundo. Quando calculada, a PPC ilustra a taxa pela qual o dólar americano precisa ser trocado em um determinado país para comprar bens e serviços na moeda local.

Comparada à taxa de câmbio, a PPC é muito eficaz para avaliar o estado econômico de qualquer país. Ela é relativamente estável e leva em conta diferenças nos níveis salariais entre países. Ajuda a apresentar uma imagem precisa do poder de compra dos consumidores em diferentes países.

No entanto, o cálculo da Paridade do Poder de Compra também tem algumas limitações. A métrica não leva em consideração aspectos como concorrência de mercado, custos de transporte e intervenção governamental.

Tendências de força das moedas e seu impacto

Nos últimos anos, os mercados globais de moedas foram influenciados por uma combinação de políticas econômicas, tendências de inflação e eventos geopolíticos. Aqui está uma visão geral dos principais desenvolvimentos para as principais moedas:

Dólar americano (USD)

• Taxas de juros e inflação – As agressivas altas de juros do Federal Reserve em 2022 e no início de 2023 fortaleceram o dólar. No entanto, à medida que a inflação começou a moderar, o Fed desacelerou seus aumentos de juros, levando a uma queda gradual no valor do dólar.
• Resiliência econômica – Apesar dos desafios econômicos globais, a economia dos EUA demonstrou resiliência, apoiando a força do dólar. A vitória eleitoral do presidente Trump em novembro de 2024 provavelmente fortalecerá ainda mais o dólar devido às suas políticas econômicas expansionistas de “America First”.

Euro (EUR)

• Política monetária – O Banco Central Europeu (BCE) manteve uma abordagem cautelosa em relação às altas de juros, o que inicialmente enfraqueceu o euro frente ao dólar. À medida que o BCE adotou uma postura mais agressiva para combater a inflação, o euro começou a se recuperar.
• Perspectiva econômica – A zona do euro enfrentou desacelerações econômicas devido a crises energéticas e interrupções nas cadeias de suprimentos. Embora dados recentes sugiram uma recuperação gradual, um dólar mais forte continua pesando sobre a moeda comum.

Libra esterlina (GBP)

• Políticas fiscais – As políticas fiscais do Reino Unido, incluindo gastos significativos em investimentos, levaram a preocupações do mercado sobre inflação e custos de empréstimos, resultando na depreciação da libra.
• Desempenho econômico – Apesar dos desafios, a economia do Reino Unido mostrou sinais de resiliência, com a libra atingindo seu nível ponderado pelo comércio mais alto desde o referendo do Brexit. O Partido Trabalhista do Reino Unido sinalizou sua intenção de investir agressivamente no crescimento econômico, mas ainda resta ver como isso impactará a libra diante de um dólar mais forte.

Iene japonês (JPY)

• Divergência de política monetária – O compromisso do Banco do Japão com uma política monetária ultrafrouxa, em contraste com o aperto promovido por outros bancos centrais, levou a um iene mais fraco. A especulação sobre possíveis mudanças de política introduziu volatilidade. Além disso, existem incertezas políticas no Japão, já que um governo minoritário frágil deixa o iene vulnerável a novas perdas.

Yuan chinês (CNY)

• Desafios econômicos – A desaceleração econômica da China e os problemas do setor imobiliário contribuíram para a depreciação do yuan. Medidas políticas destinadas a estimular o crescimento tiveram efeitos mistos sobre a moeda. Possíveis guerras comerciais com os EUA sob uma presidência Trump também podem pressionar a moeda.

Tensões geopolíticas e inflação

O aumento das tensões geopolíticas, particularmente no Oriente Médio, elevou os riscos para a perspectiva global de inflação. Essas tensões levaram à volatilidade nos mercados de energia, impactando os preços das commodities e contribuindo para pressões inflacionárias.

Reservas monetárias globais

No segundo trimestre de 2024, a pesquisa COFER do FMI sobre a composição das reservas oficiais de câmbio indica uma leve queda nas reservas totais de câmbio para US$ 12,35 trilhões, ante US$ 12,38 trilhões no trimestre anterior. Essa queda é atribuída em grande parte à redução das posições em ativos denominados em dólares americanos.

A participação do dólar americano nas reservas globais vem diminuindo gradualmente nas últimas duas décadas. Embora continue sendo a moeda de reserva dominante, sua proporção caiu de 71% em 1999 para 59% nos últimos anos. Essa mudança reflete os esforços dos bancos centrais para diversificar suas reservas, incorporando moedas como o euro, o iene japonês e o yuan chinês, também conhecido como renminbi.

Esses ajustes de política monetária têm implicações diretas para os mercados FX. Taxas de juros mais baixas normalmente reduzem o rendimento dos ativos de um país, tornando sua moeda menos atraente para investidores e levando à depreciação. Por outro lado, taxas mais altas podem atrair investimento estrangeiro, fortalecendo a moeda. Portanto, as decisões dos bancos centrais são monitoradas de perto pelos participantes do mercado FX por seu potencial impacto nas avaliações das moedas.

Em resumo, a diversificação gradual das reservas monetárias globais e as recentes decisões de juros dos bancos centrais desempenharam papéis fundamentais na formação das tendências atuais de força das moedas e na influência sobre o mercado FX.

As tendências de força das moedas nos últimos anos foram moldadas por uma interação complexa entre políticas monetárias, desempenho econômico e eventos geopolíticos. Embora o dólar americano tenha passado por períodos de força devido ao aperto monetário agressivo, outras moedas como o euro e a libra mostraram resiliência em meio aos esforços de recuperação econômica.

Bancos centrais mantêm reservas de moedas por diversos motivos, incluindo intervenção nos mercados forex. Em geral, a queda das reservas significa que algumas moedas ficam vulneráveis a incertezas no mercado Forex. Isso sugere que pode haver um aumento da volatilidade nos mercados globais de moedas.

As tensões geopolíticas em andamento e as pressões inflacionárias continuam adicionando incerteza ao cenário global de moedas.

Como operar com a força das moedas?

A força da moeda é o principal determinante das taxas de preço dos pares de moedas Forex nos mercados financeiros. Como a maioria dos traders de curto prazo prefere estratégias de trading baseadas em notícias, os eventos econômicos que influenciam o valor de uma moeda podem criar grande turbulência no mercado.

Esses eventos econômicos incluem reuniões de bancos centrais e decisões de taxas de juros, bem como a divulgação de relatórios econômicos como Produto Interno Bruto (PIB), Índice de Preços ao Consumidor (IPC), taxa de desemprego, variação do emprego e balança comercial.

Quando um evento econômico está prestes a acontecer, os resultados anteriores e os números previstos do relatório ou decisão são publicados no calendário econômico. O sentimento do mercado torna-se evidente à medida que investidores de longo prazo analisam cuidadosamente essas previsões e assumem suas posições.

Se o resultado real estiver alinhado com as expectativas, a força da moeda pode aumentar ou diminuir de acordo, fazendo com que a respectiva moeda nacional ganhe ou perca valor nos pares de moedas.

No entanto, se o resultado surpreender os investidores, pode ocorrer volatilidade extrema, pois tanto investidores quanto traders terão que dedicar mais tempo para avaliar os detalhes do relatório e determinar o que o banco central pode inferir a partir dos dados.

Por que operar relatórios de força de moeda com a AvaTrade?

Nos mercados Forex, a força da moeda é o fator decisivo para a taxa de câmbio de um par de moedas. Considerando que a maioria dos traders começa sua jornada de trading com pares FX conforme entende os fundamentos do trading e os fatores macroeconômicos que influenciam os mercados, a AvaTrade criou um kit de ferramentas completo para equipar traders de moedas com recursos de última geração.

• Quando é o próximo relatório de força de moeda?
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Principais perguntas frequentes sobre força da moeda

• Como a força de uma moeda é determinada?

  Uma taxa de câmbio alta não indica necessariamente uma moeda forte. A força relativa de uma moeda é observada ao longo de um longo período. As mudanças são determinadas por oferta e demanda, bem como inflação e taxas de juros, entre outros fatores. Ao longo de um longo período, a libra esterlina enfraqueceu conforme o Império Britânico declinou, mas a libra continua sendo uma moeda mais forte que o dólar americano. E mesmo que 1 iene valha um pouco menos que 1 centavo de dólar americano, no longo prazo o iene se fortaleceu consistentemente em relação ao dólar americano, passando de uma taxa de câmbio de 300 ienes por 1 USD no início da década de 1970 para a taxa atual de pouco mais de 100 ienes por 1 USD.
• O que significa quando uma moeda é mais forte?

  O que exatamente queremos dizer quando afirmamos que uma moeda é mais forte que outra? Geralmente, estamos nos referindo à força da moeda em relação a outra moeda específica. Assim, o USD poderia ser forte frente à GBP, mas fraco frente ao JPY ao mesmo tempo. A força e a fraqueza relativas de uma determinada moeda em relação a uma rival são influenciadas por vários fatores, mas os mais comuns são as taxas de juros de cada país, a balança comercial de cada país e a estabilidade percebida da moeda e dos governos.
• É bom ter uma moeda forte?

  Existem prós e contras em ter uma moeda forte. Quando uma moeda é forte, é menos caro, relativamente falando, comprar bens e serviços do país com a moeda mais fraca. Por outro lado, a demanda por bens e serviços no país com a moeda forte normalmente cairá porque esses bens e serviços são mais caros para países com moedas mais fracas. Em uma escala mais ampla, uma moeda forte por um longo período pode levar empresas a se mudarem para o exterior para reduzir o preço de seus bens e serviços para outros países.

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